
上市券商2025年的业绩披露进入密集期。Wind数据显示,截至1月28日,已有十余家上市券商通过业绩预告或业绩快报的形式公布了2025年业绩,总体实现较快增长,多家券商归母净利润同比增速超过50%。

谈及增长原因,不少券商在公告中表示,2025年资本市场活跃度的回升带动了包括经纪、投行、自营、财富管理等多项核心业务取得较快增长。
1月27日晚,申万宏源、国泰海通、东方证券、红塔证券、华西证券同日发布业绩预告,五家券商2025年业绩均预增。其中,两家头部券商表现尤为亮眼。申万宏源预计2025年实现净利润101亿元至111亿元,比上年同期增长61.59%至77.59%。国泰海通预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润275.33亿元至280.06亿元,同比增加111%至115%。
招商证券也披露了业绩快报,2025年预计营业收入249.00亿元,同比增长19.19%;预计实现归母净利润123.00亿元,同比增长18.43%。
近段时间,上市券商2025年业绩披露进入密集期。Wind数据显示,截至1月28日,共有九家上市券商发布业绩预告且全部预喜,三家上市券商发布业绩快报,多家归母净利润实现50%以上的同比增长。此前,还有华鑫股份、东北证券、西南证券、国联民生等披露业绩预告,均实现预增。例如,东北证券预计2025年实现归母净利润14.77亿元,比上年同期增长69.06%;西南证券预计2025年实现归母净利润10.28亿元到10.98亿元,同比增加47%到57%。
中信证券发布了券业首份2025年业绩快报,公司2025年共实现营业收入748.3亿元、归属于母公司的净利润300.51亿元,营收和归母净利润分别增长28.75%和38.46%。光大证券2025年全年实现营业收入108.63亿元、同比增长13.18%,归母净利润37.29亿元,同比增长21.92%。
2025年A股市场表现亮眼,上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨18.41%、29.87%、49.57%,带动券商多项业务增长突出。申万宏源表示,面对复杂多变的市场环境,公司在投资交易、财富管理、投资银行等核心领域展现出良好的发展韧性,各项业务收入同比实现较快增长。中信证券则提到,2025年国内资本市场整体呈上行态势,市场交投活跃度显著提升,投资者信心增强,A股主要指数均实现上涨。公司积极把握市场机遇,稳步做大客户市场规模,经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长。
光大证券表示,2025年中国整体经济稳中向好,内地及香港地区资本市场交投活跃度显著提升、主要股指呈上行态势,公司财富管理、投资交易、资产管理业务板块收入同比增长。西南证券提及,2025年全年资本市场活跃度回升,公司积极主动把握市场机遇,核心业务板块经营表现良好,推动公司整体经营业绩显著提升。
两家完成并购的上市券商在公告中提及了并购带来的积极影响。国泰海通表示,公司平稳高效完成合并交易,有序推动整合融合,初步实现“1+1>2”的效果。国联民生则表示,通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权,平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整合,并将其纳入财务报表合并范围。根据国联民生业绩预告,公司预计2025年度实现归母净利润20.08亿元,同比增长高达406%左右。
展望后市,投资机构普遍认为,受益于中国经济发展及资本市场改革,券商板块有望不断实现业务规模和盈利能力的提升,长期投资配置价值或进一步凸显。中航证券表示,当前券商板块估值位于历史低位,叠加政策持续利好与市场环境向好,估值业绩双修复逻辑清晰、确定性强。行业正步入估值与业绩双修复的黄金窗口期。中信建投预计,2026年政策利好驱动业绩持续增长,板块有望重新定价。方正证券认为,2025年第四季度市场资金风格切换,金融板块关注度显著提升;券商业绩好于预期,板块估值在资金面和基本面共振下持续修复。
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