上市券商2025年的业绩披露进入密集期。Wind数据显示，截至1月28日，已有十余家上市券商通过业绩预告或业绩快报的形式公布了2025年业绩，总体实现较快增长，多家券商归母净利润同比增速超过50%。
谈及增长原因，不少券商在公告中表示，2025年资本市场活跃度的回升带动了包括经纪、投行、自营、财富管理等多项核心业务取得较快增长。
1月27日晚，申万宏源、国泰海通、东方证券、红塔证券、华西证券同日发布业绩预告，五家券商2025年业绩均预增。其中，两家头部券商表现尤为亮眼。申万宏源预计2025年实现净利润101亿元至111亿元，比上年同期增长61.59%至77.59%。国泰海通预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润275.33亿元至280.06亿元，同比增加111%至115%。
招商证券也披露了业绩快报，2025年预计营业收入249.00亿元，同比增长19.19%；预计实现归母净利润123.00亿元，同比增长18.43%。
近段时间，上市券商2025年业绩披露进入密集期。Wind数据显示，截至1月28日，共有九家上市券商发布业绩预告且全部预喜，三家上市券商发布业绩快报，多家归母净利润实现50%以上的同比增长。此前，还有华鑫股份、东北证券、西南证券、国联民生等披露业绩预告，均实现预增。例如，东北证券预计2025年实现归母净利润14.77亿元，比上年同期增长69.06%；西南证券预计2025年实现归母净利润10.28亿元到10.98亿元，同比增加47%到57%。
中信证券发布了券业首份2025年业绩快报，公司2025年共实现营业收入748.3亿元、归属于母公司的净利润300.51亿元，营收和归母净利润分别增长28.75%和38.46%。光大证券2025年全年实现营业收入108.63亿元、同比增长13.18%，归母净利润37.29亿元，同比增长21.92%。
2025年A股市场表现亮眼，上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨18.41%、29.87%、49.57%，带动券商多项业务增长突出。申万宏源表示，面对复杂多变的市场环境，公司在投资交易、财富管理、投资银行等核心领域展现出良好的发展韧性，各项业务收入同比实现较快增长。中信证券则提到，2025年国内资本市场整体呈上行态势，市场交投活跃度显著提升，投资者信心增强，A股主要指数均实现上涨。公司积极把握市场机遇，稳步做大客户市场规模，经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长。
光大证券表示，2025年中国整体经济稳中向好，内地及香港地区资本市场交投活跃度显著提升、主要股指呈上行态势，公司财富管理、投资交易、资产管理业务板块收入同比增长。西南证券提及，2025年全年资本市场活跃度回升，公司积极主动把握市场机遇，核心业务板块经营表现良好，推动公司整体经营业绩显著提升。
两家完成并购的上市券商在公告中提及了并购带来的积极影响。国泰海通表示，公司平稳高效完成合并交易，有序推动整合融合，初步实现“1+1＞2”的效果。国联民生则表示，通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权，平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整合，并将其纳入财务报表合并范围。根据国联民生业绩预告，公司预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，同比增长高达406%左右。
展望后市，投资机构普遍认为，受益于中国经济发展及资本市场改革，券商板块有望不断实现业务规模和盈利能力的提升，长期投资配置价值或进一步凸显。中航证券表示，当前券商板块估值位于历史低位，叠加政策持续利好与市场环境向好，估值业绩双修复逻辑清晰、确定性强。行业正步入估值与业绩双修复的黄金窗口期。中信建投预计，2026年政策利好驱动业绩持续增长，板块有望重新定价。方正证券认为，2025年第四季度市场资金风格切换，金融板块关注度显著提升；券商业绩好于预期，板块估值在资金面和基本面共振下持续修复。
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